US Investment Shifts from AI Stocks to Traditional Stocks, Risks of Lee Jae-myung's 'Stock Market Empire' Predatory Personal Loans
미국 투자자들이 AI 기술주 주식에서 변동이 적고 안전한 전통주식으로 이동하면서 이재명 체제의 개인대출 확장 의존 증시 폭등에서 ‘증시 제국’의 취약점이 드러나고 있다.
이재명 체제는 담보물이 필요 없는 증시에서 개인 투자자의 신용거래 최대 확대 전략의 코스피 5000 시장으로 증시 반기 급반등을 조성했고, 신용거래가 단기에 30조원을 넘어선 개인투자자들을 바탕에 깐 외국인들의 위험없는 증시 공략에서 매도세가 반복으로 급락 공포 가능성이 커졌다.
뉴욕타임스는 금융 펀드 실리콘밸리 기술기업 전문기자 3명 공동 기사로 “투자자들이 비트코인과 인공지능 관련 주식 같은 투기성 베팅에 대한 노출을 줄이면서, 변동성 시기에 더 잘 보호받는 것으로 여겨지는 이전에 인기가 없었던 섹터로 이동하고 있다”면서 “올해 들어 에너지 주식, 생활용재, 소재 부문은 모두 10% 이상 상승한 반면, 기술 부문은 침체했다”고 7일 보도했다.
NYT는 이어 “인공지능에 취약한 또 다른 분야는 '서비스형 소프트웨어(SaaS)' 제공업체이고 이는 인터넷을 통해 구독 기반 컴퓨터 프로그램을 구매해 컴퓨터에 설치하는 대신 제공하는 방식이다”며 “인공지능 기업들의 새로운 무료 소프트웨어 모델은 SaaS 비즈니스 모델뿐만 아니라 그 뒤에 있는 많은 노동력도 대체할 잠재력을 가지고 있다”고 밝혔다.
NYT는 이에 기술주 급락의 원인이 된 3일의 ‘AI 무료 출시’에 대해 “Anthropic의 ‘오픈 소스’는 소프트웨어로 만들어졌기 때문에, 어떤 회사든 비용을 지불하지 않고 다운로드할 수 있고, 이 플러그인들은 기업들이 현재 기업에 판매하는 도구를 대체할 수 있어 고가의 기존 AI 기업 예상 수익에 치명타를 줬다”고 밝혔다.
미국 월가 애널리스트들은 ‘무료 확장’에 의한 광범위한 기술주 매도를 'SaaS포칼립스'라고 부르기 시작했다.
펀드 매니저 에드워드 존스의 전략가 안젤로 쿠르카파스는 "수년간 기술 주도 시장 리더십을 유지한 후, 투자자들이 전통적인 '구경제' 부문으로 이동하면서 힘의 균형이 바뀌고 있다"고 NYT에 밝혔다.
이한주 대통령 정책특보는 6일 코스피 급등에 대해 "이 정부가 끝나기 전에 7000 쪽에 가까이 가 있었으면 좋겠고, 그럴 가능성의 여지가 충분하다"면서 "상대적으로 부동산 생산성이 떨어질 가능성이 있어서 이번 정부에서 (주식 중심으로) 자연스러운 이행기가 벌어질 것"이고, "기업들의 생산성이 올라가고 주가에 반영될 것"이라고 MBC를 통해 발표했다.
이 특보는 주식 폭등의 강화 체제를 유지를 이같이 말하며 "부동산 수익률을 점진적으로 떨어뜨려야 할 필요가 있다"면서, 서울 강남 아파트 가격에 대해 "언제든 폭락할 수 있는 위험자산"이고 "강남 집값은 이미 안정된 자산이 아니다"며 "가격이 많이 올라가 있기 때문에 하락이 시작되면 어디까지 떨어질지 모르는 위험자산이다. 안정성을 추구하느라 부동산을 산다는 것에 동의할 수 없다"고 말했다.
외국인들은 5일 하루에 한국 증시에서 5조원이 넘고 6일에 3조4천억원을 순매도했다.
은행이 필요 없어 개인에게만 위험이 배가되는 증시 부채 투자인 '단기 빚투'가 키운 증권사 미수금은 1월 말 기준으로 1조210억원으로 1개월 사이에 8.47% 급증했고 개인들이 고위험 베팅에 그대로 노출되면서 외국인 위험까지 한국인 부담하고 이를 중간에서 기관투자자들이 이익을 챙기고 개인을 누르는 ‘증시 약탈’ 방식이 적용됐다.
증시에서 신용거래는 은행 대출과 달리 ‘부채’로 계상되지 않아서 최고 위험 노출이며, 월가에서는 기술기업들에 대해 사설 금융들이 노출을 피해 신용거래 융자를 키웠고, 이들 비밀 투자자들을 ‘대리인’으로 부르며 대차대조표에서 회피 수단으로 썼다.
이 대통령은 대선 운동에서 처음부터 “증시가 자본주의 심장”이라며 코스피 5000 선거공약으로 남용해 아예 한국인 개인들을 대차대조표에 잡히지 않고 기술 기업 부채를 확대하는 방식에 의거한, 은행 담보 대출보다 쉬운 증권사 신용대출로 계상해 증시 부채 투자 확대 전략을 가속화시켰고 ‘증시 제국’을 구축했다.
한국 증시는 삼성 SK 등 재벌의 미국 기술주 종속 구조에서 외국인이 팔면 급락하고 고수익을 챙기고 다시 사서 상승시키고 다시 팔아서 급락시키며 추가 상승으로 이익을 보장받으면서 환율에서도 이득을 보는 '손실없는 고수익 보장‘ 구조가 코스피 5000 전략으로 굳어지고, 정부는 재벌에 초저리 금융 지원을 확대하고 개인은 ’하락시 손실이 2-3배 가중되는 신용거래 주식 투자 확대‘로 강화했다,
이재명 체제 증시는 외국인 수익 실현에 개인투자자들인 내국인이 연속 역대최대 순매수로 떠 받치면서 개인들은 신용거래융자가 1월 말에 30조원을 돌파해 ‘최대 개인 부채 위험 경제’로 외국인의 증시 상승에 기여하고 이를 기반으로 대통령 체제가 유지되는 피라미드 구조가 조성됐고 연결고리는 ‘주식가 상승 기대’가 걸려있다.
이 대통령이 지난달 트럼프 대통령의 25% 관세 재인상 발표 이후 연일 하루에 두번 심야 게시물까지 등장시키며 부동산 공포감 조성으로 금융 대출을 막고 증권사 신용대출로 몰아 가면서, 외국인들이 한국 주식에서 수익을 챙기도록 만드는 개인투자자 신용거래 확대에 의한 부채경제로 ‘한국 자금 증시 투입 보장’ 전략을 보였다.
이재명 체제 코스피 5000에서 개인 부채 확대 전략의 중심인 ‘미국 기술주 AI 주식 상승’과 ‘미국 금리인하’가 한국의 부채 확대전략 수혜자인 증권사에서 보고서로 경쟁적으로 쏟아지면서 신용거래 확장이 국가 시책으로 체제 중심에 서면서 외국인들은 환율 상승에 손실없는 주식 시장 확보로 기술주 중심의 한국 증기 단기 급등장을 만들었고, 이어 외국인 매도가 급락으로 더 큰 이득 체제가 확인됐다.
‘주식 제국 체제’에서 중간 계급인 기간투자자로서 국민연금 등 연기금이 외국인의 투자이익에 종속돼 소규모 이득을 챙기고 이재명 체제가 권력을 확장에 기여하는 방식이고 외국인이 매도에 기관이 가세하면서 최종 손실 위험을 개인 신용에 가중해 체제 붕괴 위협에 노출시키고 정치적 정체성을 파기하는 사회체제로 진입하고 있다.
이재명 체제 출범은 증시에서 외국인 투자 비중을 30% 대 초반에서 37%로 급격히 끌어 올리는 전략을 썼고 외국인은 대통령과 정부가 보증하는 지수 5000 체제에서 손실 위험 부담없이 외국인이 팔면 폭락시키고 이익을 챙기는 세계 유일의 수익 보장 증시가 됐다.
이 대통령의 코스피 급반등에 의한 증시 제국화 전략은 한국의 급등락 증시에서 ‘외국인과 불랙록 절대 시장 계급’으로 올려 논외로 뒀고 그 결과 코스피가 세계 최대 급변동에 노출시켰고, 외환시장과 금융에서 제외된 증권사의 개인 신용대출 확대를 처음부터 시도해 체제 중심에 세우면서, 안정장치 차단에 부동산 적 만들기 공포감 심리전으로 국민 개인을 극단적 고위험 레버리지로 만들어 외국인에게 제공한 것으로 보인다.
이 대통령은 증시에 대해 2일 국무회의에서 주가 급락을 두고 "좋아하는 사람이 있다"면서 "사회 환경이 개선되면 축하·격려하고 힘을 합치는 게 공동체의 기본"이라 말해, 외국인 투자에 의해 지탱하는 한국 증시에 1/3 지배자인 외국인을 ‘공동체’에서 빼고 ‘코스피 5000 공동체’에서 ‘주식 매각’을 한국 정치에서 ‘공공의 적’으로 밝혔다.
이 대통령은 코스피 5000 급반등 전략에 공동 협약체인 미국 최대 사모펀드 불랙록과의 협업에서 외국투자자들을 '공동 협약자' 인식에서, 외국인이 한국 증시에서 미국 기술주 지속 강세와 미국 금리인하에 도박성 베팅을 보였고, 외국인의 한국 증시 대량 매도세가 일어나지 않을 것으로 이념 체제를 만들어 심리전을 확대했고 이를 직접 행정명령으로 시연한 것으로 보인다.
NYT는 “이번 주 월가에는 인공지능이 기업을 대체할 위협이 닥쳤다는 사실을 투자자들이 인식하면서 소프트웨어 회사 주가가 하락하는 현황이 일어났다”며 “수년간 인공지능 혼란 가능성이 경제를 짓눌렀지만, 이번 주 샌프란시스코의 한 스타트업이 발표한 새로운 도구 세트는 월가에 갑작스러운 심판을 촉발했다”고 밝혔다.
기술주의 한계를 드러낸 새로운 도구로 인해 큰 타격은 소프트웨어 회사들이 먼저 가해졌으며, 가장 큰 타격은 기술주에 대출을 제공하는 투자 펀드들에게 피해가 갔다.
NYT는 “증시 매도세는 광범위한 시장 지표에도 부담을 주었으나, S&P 500 지수는 4일 반등하여 오후 중반까지 약 1.8% 상승으나, 이번 랠리만으로는 한 주 내내 타격을 입은 소프트웨어 주식과 민간 신용회사들의 주간 손실을 완전히 없애기에는 부족했다”면서 “인공지능은 주식에 로켓 연료처럼 작용하며 최근 몇 년간 주가를 사상 최고치까지 끌어올렸으나 실제 지난해 10월 이후로는 이 혁신적인 기술의 현실이 서서히 실감나면서 그 열정은 점차 사그라들고 있다”고 밝혔다..
투자자들은 인공지능이 특정 사업을 쓸모없게 만들 수 있다는 점에 우려를 보였을 뿐만 아니라, 기술 기업들이 인공지능에 쏟아붓는 자금 더미에도 의문을 제기하고 있다.
미국 기술주 하락을 촉발시킨 지난주 3일, 투자자들은 아마존이 올해 인공지능 및 기타 대규모 투자에 2,000억 달러를 투자할 계획이라고 발표하자 충격을 받았다.
NYT는 “이는 애널리스트들의 예상보다 500억 달러나 초과되는 수치였다”며 “4일 주가는 7% 이상 하락했다”고 밝혔다.
이번 주, 구글의 모회사인 알파벳은 올해 최대 1,850억 달러를 지출할 것이라고 밝혔고, 지난주 메타는 인공지능 지원을 위한 자본 지출이 1,350억 달러에 이를 수 있다고 밝혔다.
소프트웨어 충격은 이번 주 매도세의 촉매제가 됐고, 이는 샌프란시스코에 본사를 둔 인공지능 기업 Anthropic이 지난주 3일에 고객 지원과 법률 서비스 같은 기능을 자동화할 수 있는 무료 플러그인 소프트웨어 도구를 출시한 것에 기인한다고 NYT가 밝혔다.
Anthropic의 "오픈 소스"는 소프트웨어로 만들어졌기 때문에, 어떤 회사든 비용을 지불하지 않고 다운로드할 수 있고, 이 플러그인들은 기업들이 현재 기업에 판매하는 도구를 대체할 수 있어 고가의 기존 AI 기업 예상 수익에 의문을 키웠다.
OpenAI의 최고경영자 샘 알트만(Sam Altman)은 이에 5일 오후 기술 중심 스트리밍 프로그램 ‘TBPN’"과의 인터뷰에서 "지난 몇 년간 이러한 소프트웨어 모델들이 출시되면서 이런 SaaS 주식들의 대규모 매도가 여러 차례 있었다"면서 "더 있을 거라고 예상한다"고 ‘무료 확장’을 사실상 인정했다.
‘TBPN'(테크노크 비즈니스 프로그래밍 네트워크)는 <크리에이티브 에이전시로 스타트업과 상장 기업의 파트너 Day Job 후원> 인터넷 매체이라서 AI 기업 경영주가 홍보용으로 쓴다.
애널리스트들은 이에 이 광범위한 기술주 매도를 'SaaS포칼립스'라고 부르기 시작했다.
기술주에 법률 서비스와 연구를 제공하는 LegalZoom, LexisNexis, Thomson Reuters 같은 기업들의 주가는 지난 한 주 동안 최대 20% 하락했으며, 최근 며칠간 복합적인 회복세가 나타났다.
영업 근로자를 위한 SaaS 및 고객 관계 관리 소프트웨어를 생산하는 세일즈포스의 주가는 지난 한 달 동안 25% 하락했다.
월자 주가 하락에서 심지어 예술 관련 기업들도 타격을 입었다.
NYT는 “아티스트용 도구를 제작하는 어도비와 피그마의 주가는 지난주 동안 각각 9%, 17% 하락했디”며 “이는 창작 노동자들에게 제공하는 주요 디자인 도구들이 결국 자동화될 수 있다는 우려에 따른 것”이라고 밝혔다.
인공지능에 대한 그간의 열기는 소프트웨어 산업에만 영향을 미치지 않았고, 인공지능 지출의 급증은 이들 회사가 만든 인공지능 하드웨어를 생산하는 데 필요한 일종의 칩인 랜덤 액세스 메모리(RAM)에 대한 엄청난 수요를 불러일으켰으며, 4일에 RAM이 필요한 스마트폰과 컴퓨터용 마이크로프로세서를 제조하는 퀄컴은 향후 2년간 자사 칩에 대한 수요가 얼마나 될지에 대해 불확실성에 직면해 있다고 밝혔고, 이에 앞서 퀄컴 주가는 올해 약 20% 하락했다.
NYT는 퀄컴 주가 하락에 대해 “이는 부분적으로 메모리 가격의 급등이 신제품에 대한 소비자 수요를 억제할 수 있기 때문이다”고 밝혔다.
증시에서 가장 위험 노출도가 심한 신용거래에 대해 “소프트웨어 회사들은 구독 기반 비즈니스 모델을 통해 더 많은 부채를 감당할 수 있는 안정적인 수입원을 제공하기 때문에 민간 신용 대출 기관들의 선호 표적이 됐다”면서 “사설 신용 거래는 이름에서 알 수 있듯이 공개적이지 않고, 관련 사업 개발회사(BDC)가 보유한 대출은 산업의 ‘대리인’으로 여겨진다”고 밝혔다.
바클레이스 분석가들을 인용해 NYT는 “BDC가 보유한 소프트웨어 부채의 약 절반, 즉 약 450억 달러가 2030년 이후에 상환 기한이 되어 이 대출 상환까지 얼마나 걸리는지에 대한 우려를 낳고 있다”며 “차입자가 대출을 상환할 시간이 길어질수록 차입자가 연체할 시간이 더 많아지고, 이 경우에는 인공지능에 의해 사업이 대체될 시간이 더 길어진다”고 수익 구조 은닉 연장으로 밝혔다.
VanEck이 운영하는 상장지수펀드는 주요 BDC들에 대한 보유 자산을 보유하고 있으며, 올해 약 5% 하락했고 지난 12개월 동안 20% 이상 하락했다.
이번 주 월스트리트 애널리스트들이 대체로 박수를 보내는 아레스 매니지먼트와 블루 아울 캐피탈 — 두 대형 민간 신용 기업이 발표한 결과에도 불구하고, 두 회사는 인공지능 혁신에 대한 투자자들의 우려를 피할 수 없었다.
아레스 주가는 올해 20% 이상 하락했으며, 블루 아울의 주가는 16% 이상 하락했다.
애널리스트 콜에서 5일 블루 아울의 공동 최고경영자 마크 립슐츠는 인공지능이 대출 사업에 위협이 되지 않는다고 강력히 부인했다.
그는 "우리에겐 경고 신호가 없고, 사실 노란 신호도 없다“며 "사실 우리는 대체로 긍정적인 신호를 가지고 있다"고 말했다.
블루 아울의 최고재무책임자(CFO) 앨런 커션바움은 회사의 어려움을 "사모 신용, 인공지능 소프트웨어의 역풍"과 일부 자금을 돌려받으려는 투자자들 때문이라고 설명했다.
애널리스트들은 회사 실적에서 외형상으로 걱정할 만한 점을 거의 찾을 수 없었다.
Evercore ISI의 분석가 글렌 쇼어는 5일 아침 메모에서 "릴리스 상단의 이름을 빼고 세부 사항을 꼼다면, 꽤 괜찮은 분기라고 생각할 것이다"라고 썼다.
인기 주식 거래와 함께 변동하는 소매 중심 시장인 비트코인도 하락세를 보이며 2024년 10월 이후 최저치인 60,000달러까지 하락했다가 다시 70,000달러까지 상승했다.
이에 대해 NYT는 “투자자들이 비트코인과 인공지능 관련 주식 같은 투기성 베팅에 대한 노출을 줄이면서, 변동성 시기에 더 잘 보호받는 것으로 여겨지는 이전에 인기가 없었던 섹터로 이동하고 있다”면서 “올해 들어 에너지 주식, 생활용재, 소재 부문은 모두 10% 이상 상승한 반면, 기술 부문은 침체했다”고 밝혔다.
<이재명 급락증시 ‘외국인 불랙록 지배계급’ 코스피 세계 최대 급변동, 2026년 2월 6일자>
<이재명 ‘증시 자본주의 심장’ 외국인 증시 공매도 2배 폭증 ‘급락베팅’, 2025년 6월 20일자>
<트럼프 관세 보복 이재명 불랙록 체제 타격 북미정상회담 ‘파기’, 2026년 1월 27일자>
<이재명 초저금리 삼성 SK 1월 6조원대출 ‘부동산 적’ 대국민 심리전, 2026년 2월 3일자>
<이재명 ‘경제회복세’ 이혜훈 ‘회색코뿔소 세금 미래투자용’ 망원효과, 2025년 12월 30일자>
<이재명 ‘교류가 평화’ 유엔 '권고금지' 위반 김정은 미국에 ‘평화공존’, 2025년 9월 24일자> 참조