As domestic demand slows, manufacturing industry shrinks in March, imports plummet, companies 'cut costs'

As domestic demand slows, manufacturing industry shrinks in March, imports plummet, companies 'cut costs'

As the slowdown in domestic demand grew, the manufacturing industry's Buyer's Management Index fell in March, and the sharp decline in imports overwhelmed the increase in exports.
In March, imports plunged 12.3% and exports increased 3.1%, with the slowdown in domestic demand overwhelming the rise in exports, and companies began to reduce inventory levels to cut costs.
The Ministry of Trade, Industry and Energy calculated on the 1st that exports in the first quarter were $163.7 billion, an 8.3% increase from last year, and imports were $154.8 billion, a decrease of 11.1% compared to last year.
Korea's manufacturing purchasing managers' index (PMI), compiled by S&P Global in the U.S., was 49.8 in March on a seasonally adjusted basis, down from 50.7 in February.
Reuters reported on the 1st, citing a survey, that Korea's manufacturing activity weakened in March as domestic demand slowed offsetting strong overseas sales.
This is the first time in three months that Korea's manufacturing PMI index has fallen below the 50 line that distinguishes between economic expansion and contraction.
The Korean manufacturing industry's production and new orders sub-indexes fell to 49.8 and 49.9, respectively.
Korea's economic downturn was confirmed by a sharp decline in imports, with imports of non-energy products reaching $41.4 billion, down 8.5% from last year.
Due to the import cutoff, the trade balance in March was a surplus of $4.28 billion.
Regarding Korea's March contraction, Usama Bhatti, economist at S&P Global Market Intelligence, said, "March PMI data suggested that operating conditions in Korea's manufacturing sector have worsened again," adding, "Companies are experiencing weakening demand due to declines in both production and new orders." “This is because they mentioned that the domestic economic downturn had suppressed production and sales,” he told Reuters on the 1st.
Reuters said, “Korean manufacturers’ finished product inventories and input purchases declined at the sharpest rates since December 2021 and April 2020, respectively,” adding, “This is due to companies’ efforts to reduce inventory levels to cut costs.” revealed.
Reuters continued, “As interest rates remain high for a long period of time and domestic demand weakens, concerns are growing about the speed of economic recovery.”
Regarding Korea's March data survey, Reuters said, "The survey showed that Korea's exports increased with orders from Southeast Asia, North America and Japan," adding, "This is consistent with official data on Korea's overall exports and has increased since October thanks to semiconductor-led demand." “It has increased,” he said.
“One bright spot for Korea is that export demand has grown at a stronger pace for the third consecutive month,” S&P economist Bhatti said of Korea.
Korea's trade has shifted to a decline in automobiles, which had previously led exports, and an increase in semiconductors.
Automobile exports in March amounted to $6.17 billion, down 5.0% from the same month last year. The monthly automobile export growth rate has been negative for two consecutive months since last February.
Exports of displays (16.2%) and computers (24.5%) increased for eight and three consecutive months, respectively, and exports of wireless communication devices (5.5%) also showed an increase after three months of decline.
Ship exports in March increased 102.1%, led by an increase in orders centered on eco-friendly ships such as liquefied natural gas (LNG) carriers.