내년 증시 ‘예측에 투자말라 엄청난 변화 온다’

Next year’s stock market ‘Don’t invest in predictions, huge changes are coming’

 

세계 투자은행 전략가들이 내년 경기침체 전망에서 “예측에 투자말라 엄청난 변화 온다”는 진단이 나왔고 서비스 인플레와 임금 상승이 최대 변수로 지목됐다.

뉴욕타임스는 내년 투자에 대해 “단기적으로 돈에 어떤 일이 일어날지 모른 채 투자해야 한다는 것을 받아들이고, 먼저 은행 계좌나 단기 금융 시장 펀드와 같은 안전한 장소에 충분한 돈을 따로 보관해 앞으로 몇 달 안에 청구서를 지불하라”면서 “의심할 여지 없이 아직 보이지 않는 엄청난 변화가 2023년에 올 것이다. 인플레이션과 금리가 현재 금융 시장을 장악하고 있지만 지금부터 1년 후에도 그렇게 될 것이라는 보장은 없다”고 18일 밝혔다.

제프 소머 비즈니스 편집자의 기사는 “추측하거나 격렬하게 베팅하는 것은 신중한 해결책이 아니다”며 “다양화하고, 특정 시장이 상승 또는 하락할 때 대비할 수 있도록 베팅을 헤지하고 2022년과 같은 장기 손실을 감수할 준비 하라”면서 “이 전략은 올해 고통 스러웠으나 오랜 기간 동안 성과를 거뒀다”고 조언했다.

그는 “월스트리트는 올해 블라디미르 푸틴이 우크라이나 침공 명령하거나 화석 연료 회사가 2022년에 주식 시장을 주도할 것이라는 사실을 알지 못했다”며 “우크라이나 전쟁과 중국의 코비드 봉쇄정책에서 전환 시도는 모두 내년 미국 주식 시장에 영향을 미칠 것이다. 하지만 정확히 어떻게? 우리는 추측 할 수 있지만 안다고 주장하는 사람은 망상”이라고 밝혔다.

스펙트렘그룹이 100만달러 이상 투자 자산의 미국인 761명 대상 '백만장자 설문조사'에서 56%가 내년 증시에 S&P500 지수가 10% 하락이고, 15% 이상 급락이 3분의 1에 이른다고 CNBC가 19일 보도했다.

S&P500 지수는 올해 18% 급락했다.

내년 인플레이션이 서비스에서 강해질 것이란 진단에 대해 AP통신은 “인플레이션과의 싸움은 거의 끝나지 않았다. 일부 경제학자들은 특히 노동력 의존 서비스 사업에서 노동자 부족이 지속되어 임금과 물가에 대한 상승 압력을 유지할 것이라 우려한다”며 “인플레이션은 상품에서 서비스로 이동하고 있으며, 일반적으로 더 다루기 어렵다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표(정부의 개인소비지출물가지수)에 따르면 서비스 가격은 10월에 0.4%, 9월과 8월에 0.6% 상승했다”고 밝혔다

가장 단순하고 고전적 투자 전략의 뱅가드 균형펀드(Vanguard Balanced Fund)는 — 광범위한 주식 및 채권 인덱스 펀드로 구성된 다양한 포트폴리오로 60%는 주식에, 40%는 채권에 할당됐으나 2022년에는 올해 거의 14%의 손실을 입었다.

경기잔단에 대해 워싱턴포스트는 “인플레이션이 지배적인 주제로 떠올랐고 수백만 개의 기업과 가계를 뒤덮었다. 이러한 높은 가격은 모든 곳에서 나타 났으나 적어도 아직까지 국가를 경기 침체로 끌어들이지는 못했다. 경제력은 복잡하고 도전적이었다”며 “노동 시장이 어떻게 회복력을 입증하고 인플레이션이 경제를 경기 침체로 끌어들이는 것을 방지할 수 있는지에 대해 조명하는 것이 중요하다. 그 노동 시장은 이제 새로운 압박을 받고 있다”고 내년 경제에서 노동시장을 지목했다.

WP는 “여름에 경기침체가 임박한 것처럼 보였을 때 노동시장은 계속 회전했고 고용주는 매달 수십만 명을 계속 고용해, 실업률이 극도로 낮았기 때문에(3.5%) 소비자는 충분한 소득을 갖고 경제학자들이 두려워했던 ‘지출 철회’ 할 필요가 없었다”며 내년 실업의 쟁점에 대해 “ 지난 몇 주 동안 대규모 해고가 시작되었으며 대부분 기술 부문에 집중됐다. 이것이 기술 부문에서 경제의 다른 부분으로 확산되면 경기 침체에 빠질 마지막 도미노가 될 수 있다”고 14일 진단했다.

WP는 19일 “미국 근로자들이 새 일자리 위해 받아들일 최저 연봉이 11월에 거의 73,700 달러로 상승해 뉴욕연방준비은행이 2014년 데이터 기록 이후 가장 높다”며 “임금 증가는 실업자보다 고용자에게 더 두드러져 연준의 인플레이션 진압에서 임금 압력 측정치(4개월 마다 조사)가 최대 장벽으로 직면했다”고 밝혔다.

모건 스탠리는 기업이 근로자 인상 제공 후에 더 높은 임금 비용으로 인해 이익이 압박 될 것이라며, 내년 1분기 3개월에 S&P 500이 3,000에서 3,300 사이의 범위까지 떨어질 수 있다고 밝혔다.

AP는 모건 스탠리의 예상 지수에 대해 “이는 19일 종가 수준에서 가치의 최대 4분의 1을 잃는다는 것이고, 이 저점도 2022년 초에 세운 기록보다 37.5% 낮다”면서 “은행의 비관론 이유는 전략가들이 월스트리트의 나머지 지역보다 훨씬 약한 기업의 수익 측면에서 제조 및 기타 경제 영역이 약화됨에 따라 압박을 느끼고 있다”고 밝혔다.

골드만 삭스는 내년 경기침체를 피할 경우에 상반기 저점을 3,600으로 예측해 19일 종가에서 거의 10% 하락이다.

경기 위축의 경우 골드만 삭스는 S&P500이 3,100까지 하락할 수 있다고 밝혔다.

도이체방크의 전략가들은 미국 경제가 2023년 하반기에 경기 침체에 빠질 것이라며, S&P500은 경기침체의 중간쯤에 바닥을 치기 전에 3,250까지 하락할 수 있으며, 마지막 6개월 동안 지속될 것으로 예측했다.

미즈호은행 보고서(Tan Boon Heng 작성)는 “지난주 16일 연준이 4년 만에 최고치에 가까운 인플레이션을 식히기 위해 금리가 얼마나 오래 상승해야하는지에 대한 예측을 밝힌 후 하락했고 유럽중앙은행(ECB)은 더 많은 금리 인상이 다가오고 있다고 경고했다”며 “이런 ‘매파적 수사학’이 세계 경기침체의 파이프라인 위험이 증가하고 있음을 시사한다"고 밝혔다.

도이체방크의 전략가 빙키 차드하(Binky Chadha)는 내년 침체에 대해 “그런 다음 S&P500은 주식이 경기침체에 대한 전형적 플레이 북을 따를 경우 4,500까지 높은 해를 마감 할 수 있다”고 AP에 19일 밝혔다.

이창용 한은 총재는 20일  "내년 경기는 특히 상반기에 많이 어려울 것으로 예측한 만큼 침체로 가느냐 아니냐는 보더라인(경계선)에 있다"고 밝혔다.