Due to worsening US inflation, Korean government bond yields are higher than bank rates

The consumer price index (CPI) of the US in January, which was the inflation standard, rose 6.4% year-on-year and jumped 0.5% month-on-month.
Retail sales in January, announced by the U.S. Department of Labor on the 14th, increased by 3% from the previous month, the largest increase since March 2021 due to the corona shock.
The 2-year US Treasury yield, which is sensitive to the US benchmark interest rate, exceeded 4.6% on the 15th in CPI growth and retail sales growth, and the 6-month Treasury yield exceeded 5%, showing the highest since 2007.
On the 15th, the interest rate on 3-year government bonds according to the Korea Financial Investment Association rose to 3.508%, higher than the Bank of Korea standard rate of 3.5%.
Korea's government bonds have already been crossing the level higher than the base rate (3.5%) for about a month since the 13th of last month.
The Wall Street Journal reported on the 15th that Factset, a financial information company, expects the US benchmark interest rate to peak at 5.28% in August.
Korea's benchmark interest rate is 3.5%, raising the possibility of an interest rate inversion of more than 1.75%.
Deputy Prime Minister Choo Kyung-ho (Minister of Strategy and Finance) said at the editors association forum on the 10th, "We are firmly establishing the stance of price stability, but now we are gradually moving to a situation where we have to pay attention to economic issues. If the stance of price stability is firm, all policy stances will be We have to turn (convert) to that side," he said, revealing the policy of suppressing interest rates by stimulating the economy.
In January, the domestic consumer price increase rate was 5.2%, and unlike the US and Japan's statistics, which include own housing costs (tax increases related to housing prices), Korea's price index has been kept low by an average of 1/4. .
In the US, January core inflation (excluding food fuels) rose 0.4% on a monthly basis, service inflation grew as residential rents rose 0.7%, gasoline increased 2.4% monthly and piped utility gas services surged 6.7% monthly. led to price pressure.
Last year's inflation in the United States came from energy prices, and this year's inflation is driven by soaring service prices and rent inflation.
On November 30 last year, Bank of Korea Governor Lee Chang-yong said, “The interest rate hike will probably be able to end around 3.5%,” and “the Monetary Policy Committee will review the pace of monetary tightening and make efforts to make a soft landing for house prices.”
Governor Lee said at a press conference on the direction of monetary policy on December 12, “As for the market expectation of the final base rate of 3.5%, many Monetary Policy Committee members hold similar views, and some members view it lower than this.”
On the 18th, Governor Lee told reporters of the Foreign Correspondents' Club, "The base rate is already at a high level. Those who think the final rate is 3.75% would have adjusted their forecasts," suggesting maintaining the interest rate at 3.5%.
US Federal Reserve Chairman Jerome H. Powell on the 7th in Washington, D.C. "There was an expectation that it would go away quickly and painlessly, but I don't think that's guaranteed at all," he said of inflation at The Economic Club. We have to do it and we have to look around and make sure we've done enough," he said.
The New York Times commented on the CPI release, saying, “A wide range of goods and services boosted inflation in January. “Central bankers and economists are watching closely what happens to prices of services such as health care, restaurant meals, pedicures and tax accounting. . Inflation of services, which includes purchases of restaurant meals and other non-commodities, has been holding exceptionally fast and shows little sign of slowing.”
According to the NYT, “service prices may turn out to be more closely related to the underlying momentum of the economy. Labor is a major cost for many service firms, so when unemployment is low, firms are likely to charge more and must raise wages to compete for workers. So far, that inflation shows little signs of stopping. Prices for services, excluding energy, continued to rise rapidly in January, driven in part by surges in rental and other housing costs.”
"Rent inflation is expected to ease in the coming months as the official inflation data gradually reflects the decline in rents in recently newly rented apartments, but it is unclear how long the increase in housing costs will last," the NYT said. .
"Our overall view of inflation is much worse than it was a month ago," Harvard University economics professor Jason Furman, an economic adviser to the Obama administration, told the New York Times.