A strong dollar transforms the global economy,the Bank of Korea takes a hit due to errors in expectations of interest rate cuts

A strong dollar transforms the global economy, and the Bank of Korea takes a hit due to errors in expectations of interest rate cuts.

 

As the strong dollar transforms the world economy, errors in ‘interest rate cut expectations’ by central banks around the world pose the risk of being the cause of global inflation.
The New York Times announced on the 29th that two-thirds of the currencies of 150 countries tracked by Bloomberg have a strong dollar, and that the strong dollar in these countries is due to 'changes in expectations' about when and how much the base interest rate, which is the highest in 20 years, will be lowered. .
At the beginning of this year, America's unexpectedly strong growth, which could boost the global economy, began to overwhelm chronic inflation concerns.
Kamaksha Trivedi, an analyst at Goldman Sachs, said, “If inflation remains sticky and U.S. interest rates remain high even while economic growth is slowing, the impact could be more ‘fiery’. “We are at the peak.” He told the NYT.
The strong dollar, hitting Asia hard and hitting Korea, has left policymakers torn between supporting the domestic economy by cutting interest rates or supporting their currencies by keeping them high.
The yen continued to decline against the dollar on the 29th, exceeding 160 yen per dollar for the first time since 1990.
In contrast to the U.S. Federal Reserve's high interest rate policy in response to inflation, the Bank of Japan only began raising interest rates this year after decades of low growth and zero interest rate policy.
Japanese officials adopted a delicate balancing policy to raise interest rates but not too much so as not to stifle growth. As a result of rebalancing, they maintained a zero interest rate policy and tolerated the weakening yen.
As the yen continues to weaken for a long time, there is a constant risk that investors and consumers will move more funds out of the Japanese economy overseas, and countermeasures against an excessively strong dollar are riding this balance point.
The Chinese yuan has recently allowed the yuan to weaken in order to maintain monetary policy within a narrow range by invoking Japan's method in the financial market, where the economy has been hit by the real estate crisis and sluggish domestic consumption.
The NYT diagnosed that China's policy of tolerating a strong dollar shows the pressure that the dollar exerts on financial markets and other countries' policy decisions.
“A weaker yuan is not a sign of strength,” said Brad Setser, a senior fellow at the Council on Foreign Relations and a former Treasury economist. “It raises questions about whether the Chinese economy is as strong as people thought.” “It will continue,” he told NYT.
Policymakers at the European Central Bank (ECB) signaled a possible interest rate cut at the next meeting in June.
Regarding the possibility of an interest rate cut in Europe, the NYT said, “Even though inflation in the euro zone is improving, there are concerns that if the European Central Bank lowers interest rates, the interest rate gap between the euro zone and the United States may widen further, causing the euro to weaken further.”
Gabriel Makhloff, governor of Ireland's central bank and one of the 26 members of the ECB's board of directors, told the NYT that "you can't ignore what's happening in the United States" when setting policy.
The Federal Reserve's higher interest rates in response to inflation mean that U.S. assets offer better returns than most assets in the rest of the world.
Investors needed dollars to buy higher-yielding U.S. assets, and more money was flowing into the United States.
The strong dollar in recent months has sent money flowing into the United States, a strength felt by policymakers, politicians and financiers from Brussels in Europe to Beijing in Asia, from Toronto in Canada to Tokyo.
The strength of the dollar, which accounts for 90% of global foreign exchange transactions, is worsening international inflation because each country must exchange its currency for the same amount of dollar-denominated goods, and the yen has finally fallen to its lowest level in 34 years against the US dollar. It is recorded in the 160 yen range.
The Chinese yuan is showing signs of weakness even though officials have publicly stated their intention to stabilize the currency.
The euro and Canadian dollar are also weak against the strong dollar.
The Korean won is at its weakest level since 2022, and the Bank of Korea's governor said its response to the foreign exchange market was "excessive."
As such, Asia is more greatly affected by the dollar's strength.
“It has never been more true that the Fed is the world’s central bank,” Jesse Rogers, an economist at Moody’s Analytics, told the NYT.
When the dollar strengthens, the impact is rapid and far-reaching, and the dollar index, which measures the overall strength of the U.S. currency against its major trading partners, has already reached its last level in the early 2000s (the era of high interest rates in the U.S.).
The NYT said that central banks in Korea and Thailand are “considering cutting interest rates.”
The Central Bank of Indonesia raised the interest rate by 25 basis points to 6.25% on the 24th, hitting the highest since the central bank decided on the base interest rate in 2016.
Indonesia's central bank announced that it had made a surprise interest rate hike and strengthened efforts to support the rupiah, which had fallen to a four-year low due to increased risk aversion and delays in easing U.S. policy.
“This interest rate increase is aimed at strengthening the stability of the rupiah exchange rate against the risk of worsening global risks,” Indonesian Central Bank Governor Perry Warziyo said on the day.
Regarding the response of central banks around the world, the NYT said, “It is a sign that the dollar’s ​​strength is reverberating around the world in various ways,” and “Some of the currencies that fell the fastest this year, such as Egypt, Lebanon, and Nigeria, are under pressure from the dollar’s ​​strength.” “It reflects domestic problems that have become more difficult due to this.”
“We are at the edge of the storm,” Moody’s analyst Rogers told the NYT about central banks struggling with the recent strong dollar.