Stock market surge, financial system risk, foreign media ‘domino’ Korea ‘buy recommendation’

Stock market surge, financial system risk, foreign media ‘domino’ Korea ‘buy recommendation’

While foreign media analyzed the stock market surge as a ‘domino effect’ due to exposure to financial system risk, Korean securities companies and media outlets have been continuously releasing ‘stock purchase recommendations’.
Nomura Research Institute stated in a note on the 7th, “The Nikkei began to pull up stock prices in early 2023 when it was hovering around 26,000 due to the weak yen, but this could mean that stock prices could fall by one-third from their current positions if all rallies related to the yen reverse, which would be a painful adjustment for many companies and investors.”

“We are waiting for the market to calm down and some key indicators to be released before making a judgment on the Japanese economy and stocks,” said Joy Yang, head of Asia economic research at hedge fund Point72. “The economic output figures coming out next week will show whether Japan’s new inflation is helping to spur growth, and for now we are waiting for the market to stabilize and see how it goes from there.” Goldman Sachs said the three-day drop of more than 20% in Japanese stocks was the biggest since the outbreak of the Korean War in 1950.
The New York Times said it was not simply a case of yen carry trades, and “there are more technical reasons for the selloff, analysts and investors say,” adding, “Stocks showed a modest recovery on the 6th but stalled by the afternoon of the 7th, showing that volatility has unsettled investors,” and reported on the 7th, “anxiety over risk exposure.”
The New York Times said, “Many investors and analysts believe that the turmoil in Japan is the catalyst for the recent global selloff.” “This has been exacerbated by investor anxiety about the direction of the U.S. economy and other concerns, and now investors are questioning their assumptions about how far some stocks can go,” the report said.
With the yen-based carry trade unwinding and stocks falling, investors are now beginning to reassess whether the rally in big tech stocks has gone too far.
Tech stocks have powered the market in the first half of the year, with nearly two-thirds of the S&P 500’s gains tied to a handful of stocks known as the “Magnificent Seven”: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia and Tesla.
The S&P 500 fell 8.5% from its July 16 high through the close of trading on May 5, according to data from Howard Silverblatt of S&P Dow Jones Indices, and more than half of that loss can be attributed to the Magnificent Seven.
“The gains in the first half of the year were driven by the dominance of the giants, who are “They have hidden vulnerabilities in their assessment of their ability to meet expectations,” he said, adding that “now investors are starting to wonder when they will see a return on the huge amounts of money they have committed to investing in AI.”
“Why has the sharp downturn in Japan been so much worse than in other markets? The yen is at the top of the hierarchy,” Stephan Enric, senior economist at Moody’s Analytics in Japan, told the Times. “The rally in Japan has ultimately had a lot to do with the yen, and what has happened in the past few days has been a good reminder of that.”
The rise in Japanese stocks has been driven by a weaker yen, which has played a crucial role in supporting shares of major Japanese companies, particularly exporters whose earnings have grown overseas, in recent years.
A number of Japan’s leading global brands, including Toyota Motor Corp., have posted record profits, which has led to an influx of investor money into stocks and pushed the Japanese index to record highs. On the other hand, the main reason for the yen's decline in value over the years was the interest rate gap of more than 5% between Japan and the US, unlike corporate profits, and while the US interest rate was soaring, the Japanese interest rate was below or close to zero, so investors sought higher yields outside Japan.
This reciprocal relationship began to reverse on July 31 when the Bank of Japan (BOJ) raised its benchmark interest rate for the second time in nearly 20 years, and coupled with market expectations of an imminent rate cut by the US Federal Reserve (FRB), yen loan investment moved urgently in response to the rapid appreciation of the yen.
The yen rose sharply from 161 yen a day earlier to below 150 yen on the morning of the 2nd, and as it broke through the 150 yen per dollar threshold that traders considered a tipping point, investors feared that companies would have to lower their profit forecasts, leading to 'Black Monday' on the 5th. The New York Times said, “The recent market volatility shows how the pillars that seem distinct around the world are connected through the financial system,” and “It is a case study showing the domino effect that can follow if one of them collapses.”

SK Securities researcher Cho Jun-ki said in a report on the 8th, “Recent recession concerns are excessive,” and “If the current excessive recession bets are reversed, much of the decline that has occurred so far can be reversed. Emerging markets, small- and mid-cap stocks, and cyclical stocks are advantageous.”

Lim Hae-in, a researcher at Hanwha Investment & Securities, said in a report, "The market is using the economic downturn as an excuse to realize profits," and regarding the increase in the stock weight in August, he said, "Historically, when the base rate was cut at the beginning of an expansion or recession, stock returns were good. The economic phase in September, when a rate cut is expected, is likely to remain in an expansion or at the beginning of a recession. The economy is not as bad as the market is worried about. We should use this stock market adjustment as a buying opportunity."