김종찬의 안보경제블로그

The telescopic effect of the Korean economy's surge on the US CPI 미국 인플레의 물가지수에 한국 경제체제가 급등락을 반복하며 등락이 점차 커지는 망원효과(telephoto effect)를 보인다. 미국 소비자물가지수 CPI 발표 전날인 13일 월가의 전망이 물가정점에서 하락으로 나오자 삼성전자는 4.5% 상승했고, 14일 실제 발표에서 상승분을 반납하고 3%대 이상 하락을 시작했다. 삼성전자 주식에 의존하는 한국 경제는 주가 상승을 지속 부각하며 ‘6만전자'에 다가섰다가 다시 5만원 중반대로 곤두박질했다. 원/달러 환율은 14일 1,395.5원까지 오르며 1,400원선에 다가섰다. 이날 환율은 전날보다 19.4원 급등한 1,393.0원에 개장해 1,39..

미 국채 금리 급등에 재정적자의 이자 부담이 가중되며 급등락의 진폭이 커지는 망원효과를 보이기 시작했다. 정부가 올해 적자국채 100조원 추가 발행에 최고금리 2.4% 계상해 20조2천억원 이자비용 준비했으나 어제(4일) 미국채 금리 급등으로 10년물 이자가 1.56%를 넘고 한국도 2.0%선을 넘어섰다. 지난해 국고채 발행규모가 이미 174조 원을 넘어 한해 73조 원 급증한 상태에 올해 적자국채 발행 규모가 100조원을 넘어설 것으로 확대되자 중장기 국채를 중심으로 시중 금리 지속 오름세에 더해 미 국채 금리 급등이 충격이 됐다. 미 국채 금리 상승은 한국 국채를 넘어 대출금리에 영향을 미쳐 가계와 기업의 이자 부담이 급증하면서 민간부채 압박이 신용등급에 직결된 것으로 보인다. 지난해 국고채 발행은 ..

수입급감에 기업매출은 축소되나 영업손실이 큰 바이오주가만 급등하며 증폭이 점차 커지는 망원효과를 보이고 있다. 5월 수입은 320억5천만달러로 전년동월대비 24.8% 급감하며 3개월 연속감소이고, 상품수출 345억5천만달러는 4월(361억9천만달러) 보다 줄며 금융위기 때 2010년 2월 이후 10년3개월 만에 최소치이고, 전년동월대비 28.2% 감소이며 최대감소였던 2009년 1월(-32.6%) 이후 최대 낙폭이다. 삼성전자 2분기매출 52조원은 전년동기대비 7.36% 감소하고 전분기대비 6.02%의 큰폭 감소이나, 영업이익은 역으로 전분기(6조4500억원)보다 25.58% 증가해 8.1조원이고, 전년동기(6조6000억원)보다 22.73% 큰폭 상승실적 발표에도 주가는 7일 하락 중이며 실적 발표 이벤..

코로나 위기의 증시약세와 외국인 매도세에 의한 국내 달러강세장과 미국발 달러약세장이 한국에서 겹치고 있다. 기업수익 하락에 한국경제 침체 가능성으로 외국인이 증시 이탈이 가중되며 나타나던 원·달러 환율 상승(원화 가치하락)이 코로나 파고에서 미국의 달러가치 하락을 만나..

경제성장률 전망 오차로 인한 망원효과가 한국경제에 나타나는 것으로 보인다.경기부양의 지나친 공급과잉이 경기싸이클의 진폭을 더 크게 확장하는 망원효과는 관료주도의 공급우위경제가 부작용이 커지고 있다.경제성장률이 3분기에 지난해(0.5%)보다 낮은 0.4%를 기록하며, 애초 0.6% 성..

경기침체에 공격적 재정부양책이 증시에서 망원효과를 보이고 있다. 경기 침체속도를 줄이기 위한 추경의 대폭 투입에 경기상승이 불가능할 것이란 분석에도 불구하고 홍남기 부총리는 추경으로 충분해 올해 2.6-2.7% 성장이 가능하다고 밝혔다. 1분기의 마이너스 0.3%성장에 이어 통계청의..

증시에서 코스피지수는 사상최고치인 2500을 돌파했는데 부도위험지표 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 올라갔다. 한국의 CDS는 올해 들어 25bp(1bp=0.01%p) 넘게 올랐고 한국보다 높았던 중국은 크게 개선되면서 한국과 중국의 위험도가 역전됐다. 경제지들이 집계한 한국의 CDS 프리미엄은 10..